8.6 交易日志与复盘：用记录说话

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边学边练读懂 → 自己算例子 → 答「想一想」→做练一练 A10 问 AI 导师本章引导

一句话：交易日志把每一笔交易的计划、执行、结果和情绪都写下来；定期用它计算胜率、平均盈亏、期望、盈利因子和最大回撤，再按「过程」而不是「结果」来评价自己。

为什么要学：人的记忆会美化赢的、淡化输的。没有日志，你永远不知道自己有没有优势（8.1），也分不清亏钱是运气还是错误。毕业考核的模拟盘部分，也明确要求日志完整。

生活类比：你在学校用的错题本。

只写「这题错了」没有用，要写「为什么错、下次怎么避免」。
每周翻一次，会发现很多错其实是同一种错。
类比的局限：考试题有标准答案，做对就是对；交易里「做对了也可能亏钱」「做错了也可能赚钱」，所以日志要记的是决策和理由，而不只是输赢。

细讲：

日志字段：四组信息

附录的交易日志模板有 24 个字段，可以分成四组：

组别	字段	为什么要记
基本信息	日期、标的、策略、到期日、行权价、数量、开仓价	事后能完整还原这笔交易
建仓时的状态	IV/IVR、建仓 Delta、建仓 Theta、建仓 Vega	知道当时押了什么，并能按 IV 环境分组统计
计划	最大亏损、盈亏平衡、论点、失效条件、止盈、止损、时间止损	下单前写下（十条纪律第 3 条、7.1），事后对照
结果与复盘	平仓日期、平仓价、盈亏、是否守规、错误类型、情绪备注	算指标、查错误、看情绪

模板（复制到表格软件使用；第二行是示例，平仓后补全最后几列）：

日期,标的,策略,到期日,行权价,数量,开仓价,IV/IVR,建仓Delta,建仓Theta,建仓Vega,最大亏损,盈亏平衡,论点,失效条件,止盈,止损,时间止损,平仓日期,平仓价,盈亏,是否守规,错误类型,情绪备注
2026-10-05,SPY,牛市看跌价差,2026-11-06,745/740,2,0.85,15%/20%,+6,+2,-11,-830,744.15,回踩后企稳,收盘跌破750,赚到50%,亏损达2倍权利金,到期前21天,,,,,,

三个最常被忽略、却最有用的字段：

是否守规：这笔交易有没有完全按规则手册做。用它算规则遵守率（rule compliance rate）＝守规交易数 ÷ 总交易数。毕业要求 ≥90%。
错误类型：给错误分类，例如「仓位超限」「事件前未平仓」「未按止损执行」「追价成交」「情绪化加仓」。分了类才能统计。
情绪备注：一两个词就够，例如「疲劳」「急于翻本」「无聊」。情绪往往比技术更能解释亏损。

填写时机也有讲究：计划部分必须在下单前写完；结果部分在平仓当天补上；复盘部分在周复盘时补。

五个核心指标

胜率＝盈利笔数 ÷ 总笔数。
平均盈利、平均亏损 ＝总盈利 ÷ 盈利笔数；总亏损 ÷ 亏损笔数。
期望（每笔） ＝总盈亏 ÷ 总笔数。它和 8.1 的公式「胜率 × 平均盈利 − 败率 × 平均亏损」算出来一样。
盈利因子（profit factor） ＝总盈利 ÷ 总亏损。大于 1 表示赚钱；1.5 表示每亏 $1 能赚回 $1.5。
最大回撤：把每笔盈亏按时间顺序累加成资金曲线（equity curve），找「从最高点到之后最低点」的最大跌幅（8.3）。

补充指标（先懂概念即可）：

资金回报率（return on capital）：盈亏 ÷ 占用的资金（或最大亏损）。例如价差收 $85、占用 $415，回报约 20%。不要随手年化（第4章讲过，年化会误导）。
夏普比率（Sharpe ratio）：（收益率 − 无风险利率）÷ 收益率的标准差，即「每承担一份波动，换来多少超额收益」。
索提诺比率（Sortino ratio）：和夏普类似，但分母只算「下跌的波动」，因为上涨的波动并不讨厌。

用一个小例子理解夏普：策略甲和乙都是平均每月赚 1%。甲的月收益在 0% 到 2% 之间波动，乙在 −3% 到 +5% 之间波动。同样的平均收益，甲的颠簸小得多，夏普比率就高得多。

提醒：做空波动率的策略在尾部事件到来之前，夏普比率常常很漂亮。任何指标都要配合样本量（8.1）和压力测试（8.5）一起看。

周复盘（weekly review）与月复盘（monthly review）

周复盘（放在周日的 2 小时里），六步：

本周指标：笔数、胜率、盈亏、期望、账户最大回撤。
规则遵守：本周守规率；每一笔违规写出原因。
错误统计：哪种错误类型出现最多？
情绪：哪几笔是在疲劳或急躁中做的？
账户希腊值：本周每天的记录（8.4）有没有超限？趋势如何？
只定一条改进，写进下周计划。只定一条，才做得到。

月复盘，五步：

滚动指标：累计笔数、期望、盈利因子、最大回撤；样本够不够（用 8.1 的标准误检查）。
分组统计：按策略、按 IV 环境、按标的，哪一组在赚、哪一组在亏。
历史回放：用第6章的冲击表给当前账户做一次（本章模拟盘任务）。
熔断检查：本月是否触线，是否按规则执行。
修改规则：只在月复盘时修改规则手册，改动从下个月生效。绝不在持仓中途「临时改规则」。

过程 vs 结果（process vs outcome）

一笔交易的好坏，要分开看两件事：过程（有没有按规则、按计划做）和结果（赚还是亏）。

	结果好（赚钱）	结果差（亏钱）
过程好（守规）	应得的成功：继续这样做	坏运气：继续这样做，不要改规则
过程差（违规）	侥幸：最危险，会强化坏习惯	应得的亏损：必须改正

最危险的是「违规却赚了」这一格。它会让你以为违规有用，下次就更敢违规。复盘时，这一格要和「违规又亏了」一样认真对待。

例子（示例价格，非实时）：模拟账户起始净值 $20,000，按时间顺序的 10 笔交易盈亏（美元）为：+130、+110、−180、+120、−260、+100、−220、+140、+120、+120。第 5 笔和第 7 笔标记为「违规」：第 5 笔穿越财报持仓，第 7 笔触及止损后没有执行。

胜率：盈利 7 笔 ÷ 共 10 笔＝ 70%。
总盈利＝ 130 + 110 + 120 + 100 + 140 + 120 + 120 ＝ $840；平均盈利＝ 840 ÷ 7 ＝ $120。
总亏损＝ 180 + 260 + 220 ＝ $660；平均亏损＝ 660 ÷ 3 ＝ $220。
期望＝ (840 − 660) ÷ 10 ＝ +$18/笔。验算：0.7 × 120 − 0.3 × 220 ＝ 84 − 66 ＝ +$18。
盈利因子＝ 840 ÷ 660 ≈ 1.27。
最大回撤：
- 累计盈亏依次为 130、240、60、180、−80、20、−200、−60、60、180。
- 最高点 +$240（第 2 笔后），之后的最低点 −$200（第 7 笔后）。
- 最大回撤＝ 240 − (−200) ＝ $440，约占当时净值 $20,240 的 2.2%。
规则遵守率＝ 8 ÷ 10 ＝ 80%，低于毕业要求的 90%。
两笔违规合计亏 $480，占全部亏损的 73%。只看守规的 8 笔：盈利 $840、亏损 $180，期望约 +$82.5/笔。

结论：这 10 笔的问题不在策略，而在执行。下周唯一的改进：「财报前一天平掉该标的的全部仓位；止损触发时不讨价还价」。同时记住：10 笔的样本太小，指标只能用来发现错误，不能证明优势。

常见误区：

「赚钱的交易不用记。」——不记赚的，就算不出胜率和盈利因子；「违规却赚了」更需要记下来。
「日志等周末再补。」——事后补写会被结果污染，你会不自觉地美化当时的理由。计划部分必须在下单前写。
「盈利因子大于 1，就说明有优势。」——还要看样本量；10 笔的盈利因子几乎没有意义。
「这周亏了，说明规则有问题，马上改。」——先分清是过程问题还是运气；规则只在月复盘时改。

想一想：

8 笔交易：盈利 5 笔共 $600，亏损 3 笔共 $450。求胜率、期望和盈利因子。（答：胜率 62.5%；期望＝ (600 − 450) ÷ 8 ≈ +$18.75/笔；盈利因子＝ 600 ÷ 450 ≈ 1.33。）
你按规则止损了一笔交易，第二天价格就反弹了。这笔交易在「过程 vs 结果」表里属于哪一格？（答：过程好、结果差，属于坏运气，规则不需要因此修改。）
为什么周复盘「只定一条改进」？（答：一次改太多，既做不到，也分不清是哪一条起了作用。）

关键术语：

中文	English	白话解释
交易日志	trade journal	记录每笔交易的计划、执行、结果和情绪
规则遵守率	rule compliance rate	完全按规则执行的交易所占比例
盈利因子	profit factor	总盈利 ÷ 总亏损，大于 1 表示赚钱
资金曲线	equity curve	把每笔盈亏按时间累加画出来的账户曲线
资金回报率	return on capital	盈亏 ÷ 占用资金
夏普比率	Sharpe ratio	每承担一份波动，换来多少超额收益
索提诺比率	Sortino ratio	只把下跌波动当作风险的夏普比率
周复盘 / 月复盘	weekly / monthly review	定期用日志检查指标、规则遵守和情绪
过程 vs 结果	process vs outcome	分开评价「有没有按规则做」和「赚没赚钱」

练一练

学完这一节，先独立算下面的题，再展开参考答案核对。做错了就点「收进错题本」，到「复习」页按第 1、3、7 天重做；错因照样记进你自己的错题本。

A10（8.6 日志指标）8 笔交易按时间顺序的盈亏为：+100、+100、−150、+100、+100、−250、+100、+100（美元）。求胜率、每笔期望、盈利因子和最大回撤（美元）。

参考答案

盈利 6 笔、亏损 2 笔，胜率＝ 6 ÷ 8 ＝ 75%。
总盈利＝ 6 × 100 ＝ $600；总亏损＝ 150 + 250 ＝ $400。
每笔期望＝ (600 − 400) ÷ 8 ＝ +$25。
盈利因子＝ 600 ÷ 400 ＝ 1.5。
累计盈亏依次为 100、200、50、150、250、0、100、200。最高点 $250（第 5 笔后），之后最低点 $0（第 6 笔后），最大回撤＝ $250。
提醒：8 笔的样本太小，这些指标只能用来发现问题。

本章全部训练题与阶段考试

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题目参数每次随机生成，答完点「检查」即时判对错。价格是示例、不是实时行情；答数量时按提示的单位填写，亏损或下跌填负数。

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