用你的日志算一遍
用第4–7章的模拟交易日志算出胜率、平均盈亏、期望和最大回撤，再起草规则手册 v0.1。
什么时候做：第 1 周周六
第8章 风险与系统化（Risk & Systematization）
边学边练 · 快速引导
本章目标：把零散的交易变成一个能长期运行的系统：定仓位、控回撤、管组合希腊值、做压力测试，并用日志和复盘说话。
每一节都这样学
- 先读「一句话」和「生活类比」，合上页面，用自己的话把大意说一遍。
- 读「细讲」，把每个「例子」自己动笔算一遍，再对照讲义。
- 答「想一想」：答案先是模糊的，想好了再点开核对，全部答对这一节才算读完。
- 做页末的「练一练」：先算，再展开参考答案；再「换一组数字再练」，做错的题会自动收进错题本，在「复习」页按第 1、3、7 天重做。
- 卡住了就点「问 AI 导师」，把提示词交给 AI 一对一辅导；学完勾选「我学完了这一节」，进度会自动更新。
每周节奏
| 周次 | 学什么 | 本周产出 |
|---|---|---|
| 第 1 周 | 看「单笔」：有没有优势、每笔下多大、亏了怎么刹车（8.1–8.3）。 | 规则手册 v0.1。第 24 周周一起，模拟组合按它执行，12 周开始计时。 |
| 第 2 周 | 看「整个账户」：组合希腊值、压力测试、日志与复盘（8.4–8.6）。 | 第一张压力测试网格；第一次历史回放；规则手册 v0.2；第一次正式周复盘。 |
| 第 3 周 | 看「系统与考核」：把规则写死，认清回测与操作风险，参加两场考试（8.7–8.8）。 | 规则手册 v1.0（冻结）；过渡计划初稿；阶段考试与毕业综合考试成绩。 |
本章动手练
压力测试网格与历史回放
给模拟组合做一张「价格 ±5/10/20% × IV −10/+10/+20 点 × 时间 +7 天」的网格，并按第6章的冲击表做一次历史回放。
什么时候做：第 2 周周六
12 周模拟组合
按规则手册运行模拟组合：每个交易日记录账户希腊值，每周复盘一次，每 4 周做一次历史回放。
什么时候做：第 24–35 周，每周约 4–6 小时
通关条件
- 本章阶段考试 8 题，≥80%（第 25 周周四）。
- 毕业综合考试 12–15 题，覆盖第1–8章，≥85%（第 25 周周六）。
问 AI 导师
讲义里的「导师」可以由 AI 担任：本周小测和阶段考试，都可以把下面的提示词交给 Claude 或其他 AI 助手来出题、批改。
AI 也会算错：它给的数字请自己复算，拿不准时以讲义和答案页为准。
本章进度
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本章 3 周、48 小时：把零散的交易变成一个能管理、能复盘的交易系统，并按毕业考核决定何时可以从模拟盘走向小资金实盘。
本章时间安排
Section titled “本章时间安排”本章共 3 周、48 小时，对应全课程第 23–25 周；第 25 周周六参加毕业考核的综合考试，模拟盘部分从第 24 周起连续计时 12 周。
| 周次 | 周一至周四（每晚 2.5 小时） | 周六（4 小时） | 周日（2 小时） |
|---|---|---|---|
| 第 1 周（全课程第 23 周） | 周一：8.1 读讲义（期望值、盈亏平衡胜率）+ 与导师玩抛硬币和骰子游戏 + 做想一想；周二：8.1 样本量与标准误 + 入门练习 A1–A3，8.2 读固定比例与压力亏损；周三：8.2 保证金使用率、Kelly 一步一步算 + 入门练习 A4–A5 + 训练题 1–2；周四：8.3 回撤不对称、熔断与连亏规则 + 入门练习 A6 + 训练题 3、7 | 用第4–7章累计的模拟交易日志（≥30 笔）算胜率、平均盈亏、期望与最大回撤；起草规则手册 v0.1（单笔风险上限、保证金使用率上限、月度熔断、连亏规则）；选做训练题 11 | 本周小测 + 复盘 + 三行进度记录；预习 8.4 |
| 第 2 周（全课程第 24 周） | 周一：8.4 读讲义（Beta 加权 Delta、Theta/净值、Vega/净值）+ 入门练习 A7–A8；周二：8.4 到期周 Gamma、集中度与相关性 + 训练题 6 + 给自己的模拟组合算一次账户希腊值；周三：8.5 情景网格、历史回放、泰勒近似 vs 全价重估 + 入门练习 A9 + 训练题 4；周四：8.6 日志字段、五个指标、周复盘与月复盘、过程 vs 结果 + 入门练习 A10 + 训练题 5 | 给模拟组合做第一张压力测试网格（价格 ±5/10/20% × IV −10/+10/+20 点 × 时间 +7 天）；按第6章冲击表做第一次历史回放；规则手册升级为 v0.2（加账户希腊值上限、集中度上限、压力测试上限）；按附录模板整理日志 | 本周小测 + 第一次正式周复盘（指标 + 规则遵守 + 情绪）+ 三行进度记录 |
| 第 3 周（全课程第 25 周） | 周一：8.7 读讲义（写成规则、回测陷阱）+ 入门练习 A11；周二：8.7 模拟盘协议与小资金起步 + 训练题 9–10 初稿；周三：8.8 结构性与操作风险 + 通读实战要点 + 入门练习 A12 + 训练题 8，查清自己券商的保证金政策、客户资产保护条款和电话下单号码；周四：本章阶段考试（8 题，≥80%，约 1.5 小时）+ 错题订正 | 毕业综合考试（12–15 题，覆盖第1–8章，≥85%，约 2.5 小时）；规则手册定稿为 v1.0 并冻结（约 1.5 小时） | 考试复盘与错题整理 + 模拟组合周复盘 + 三行进度记录 + 排好第 26–35 周的模拟盘日程 |
- 第 1 周看「单笔」：有没有优势、每笔下多大、亏了怎么刹车。产出是规则手册 v0.1。从第 24 周周一起，模拟组合按它执行，12 周计时开始。
- 第 2 周看「整个账户」：所有仓位加起来押了什么、最坏情景亏多少、怎样记录和复盘。产出是第一张压力测试网格、第一次历史回放、规则手册 v0.2 和第一次正式周复盘。
- 第 3 周看「系统与考核」：把规则写死，认清回测与操作的陷阱，参加两场考试。产出是规则手册 v1.0、过渡计划初稿、阶段考试与综合考试成绩。v1.0 冻结后，只在月复盘时修改，改动从下个月生效。
- 第 26–35 周：每周约 4–6 小时维持模拟组合。每个交易日记录账户希腊值，周日复盘，每 4 周做一次历史回放。综合考试 ≥85% 且模拟盘连续 12 周达标，才算通过毕业考核。需要实时报价的模拟盘下单，放在美股开盘后 30 分钟内（夏令时 21:30、冬令时 22:30 起）。
学习目标与开始之前
Section titled “学习目标与开始之前”学完本章，你能：
- 用「胜率 × 平均盈利 − 败率 × 平均亏损」算出任何策略的每笔期望和盈亏平衡胜率，并用标准误说明为什么 30 笔交易证明不了优势。
- 按「单笔最大亏损 ≤ 净值 1–2%」给限定风险的交易定张数，按压力情景亏损给未限定风险的交易定张数，并检查保证金使用率是否超限。
- 一步一步算出 Kelly 比例、半 Kelly 与 1/4 Kelly，并说出全 Kelly 在期权卖方策略中危险的三个原因。
- 算出任意回撤所需的回本涨幅，为自己设计两级月度熔断线和连亏规则。
- 算出账户的 Beta 加权 Delta、Theta/净值、Vega/净值，识别到期周 Gamma 与集中度风险，判断是否超限并说出三种降低办法。
- 为一个仓位做「价格 × IV × 时间」的压力测试网格和一次历史回放，并指出泰勒近似在哪些情景下会失真。
- 用交易日志算出胜率、平均盈亏、期望、盈利因子、最大回撤和规则遵守率，完成一次周复盘，并分清「过程好坏」与「结果好坏」。
- 写出个人规则手册 v1.0 和模拟盘到实盘的过渡计划，说出至少 5 种回测陷阱和 5 种结构性、操作风险的应对办法。
本章几乎用到前面所有章节。下表列出最常用的前置知识，不确定的先回去重读对应模块的「一句话」和「例子」。
| 你需要会的 | 来自哪里 | 本章用在哪 |
|---|---|---|
| 百分比、收益率、复利 | 0.5、0.8 | 8.2 Kelly 的增长、8.3 回撤与回本 |
| 平均数与标准差 | 0.6 | 8.1 样本量与标准误、8.6 夏普比率 |
| 概率、期望值与正态分布 | 0.7 | 8.1 全部 |
| 保证金账户与杠杆 | 0.4、1.6 | 8.2 保证金使用率、8.8 券商提高保证金 |
| 买价、卖价、中间价与限价单 | 1.6 | 8.7 回测的「中间价成交」陷阱 |
| IV、1σ 预期波动、IV Rank | 2.3、2.4 | 8.5 压力测试、8.7 按 IV 环境写规则 |
| 净希腊值、美元 Delta、Beta 加权 Delta、泰勒展开 | 3.7 | 8.4、8.5 的核心工具 |
| 临近到期时的空头 Gamma | 3.2 | 8.4 到期周 Gamma |
| 贷方价差的最大亏损 ＝ 宽度 − 权利金 | 5.3 | 8.2 定张数、8.5 情景网格 |
| 历史波动率冲击表、压力测试网格、保证金扩张 | 6.8 | 8.5 历史回放、实战要点 |
| 交易计划：论点、失效条件、止盈、止损、时间止损 | 7.1 | 8.6 日志字段、8.7 规则手册 |
| 交易日志模板、三行进度记录 | 附录 | 8.6 全部 |
还要准备一样东西：你在第4–7章做的模拟交易日志。第6章的闸门要求累计 ≥30 笔；第 1 周周六，你要用它算出自己的第一组指标。
一图看懂本章
Section titled “一图看懂本章”- 8.1 先问「我有没有优势」：期望值与样本量。
- 有优势，再问「每笔下多大」（8.2 仓位与 Kelly）和「亏了怎么刹车」（8.3 回撤与熔断）。
- 从单笔到整体：8.4 看所有仓位加起来的希腊值与相关性，8.5 算最坏情景会亏多少。
- 从一次到长期：8.6 用日志和指标检验自己，8.7 把经验写成规则，再经回测、模拟盘、小资金逐步过渡。
- 贯穿始终：8.8 策略之外的风险——券商、平台、流动性、汇率、客户资产保护与遗产税。
- 终点：毕业考核（综合考试 ≥85% + 模拟盘连续 12 周达标）→ 从计划资金的 10–25% 开始小资金实盘。